伊利正在走出自己的韧性增长节奏。
近日，伊利股份（600887）发布2025年前三季度业绩。报告期，该公司实现营收905.64亿元，同比增长1.71%；前三季度扣非归母净利润首超百亿，达101.03亿元，同比增长18.73%。
同期，伊利发布中期分红预案，拟派发现金红利总额为30.36亿元。自上市以来，伊利高度重视股东回报，已累计实施25次分红，分红总额高达585.66亿元，连续6年分红比率超过70%，累计分红额度更是稳居中国乳企第一。
前述种种成绩，在当下市场环境下堪称难得 。
奶粉狂奔
前三季度，伊利全品类持续领跑，基石业务液体乳稳居行业第一，安慕希零售额连续多年稳居常温酸奶第一位，规模优势持续扩大。
更关键的是，伊利第二增长曲线奶粉板块的战略布局进入持续收获期。继上半年婴幼儿奶粉历史性夺得中国市场份额第一，拿下奶粉全品类“大满贯”后，伊利奶粉业务越战越勇，市场份额持续扩大。
前三季度，伊利奶粉及奶制品营收242.61亿元，再创历史新高，同比增长13.74%，奶粉整体销量稳居中国市场第一，行业领先优势持续扩大。
背后是，伊利的长远规划。
早在2021年，伊利便提出“2025年实现中国婴配粉市场第一”的目标，并通过持续的产品力提升与战略性收购澳优等举措，构建起“牛羊并举、全生命周期覆盖”的立体化矩阵。尽管疫情冲击、人口结构调整和渠道格局重塑一度给行业带来巨大压力，伊利仍保持战略定力，坚持产品创新、渠道升级、用户运营三位一体的深耕。
目前，该公司在母乳研究上的优势，仍在进一步强化，并加速科研成果转化。基于23年母乳研究积累，伊利金领冠以过硬的产品力和口碑，持续获得消费者的认可与信赖，推动婴幼儿奶粉业务取得里程碑式的突破。依托在HMO、乳铁蛋白、OPO等核心领域的系统性突破，金领冠10月份完成珍护铂萃、珍护两大核心单品的配方焕新，并推出珍护淳萃、珍护源初等新品，全面升级品牌高端矩阵，进一步巩固在婴幼儿奶粉市场的领先地位。
成人奶粉业务亦保持双位数增长，市场份额稳居第一。其中，得益于营销进化、产品进化、推广进化，公司2025年欣活品牌份额在中老年奶粉品牌中位列第一。
此外，以“药食同源”理念为基石，伊利成人营养品“欣活”品牌与同仁堂（600085）联合研发推出多款产品，通过精准营养和功能性，持续提升消费者对“中式食养新方案”的认知和认可。针对消费者的功能需求，聚焦血糖、骨骼、心血管、睡眠四个主要的健康问题，从中医原理探寻根源，结合同仁堂古方精华，升级欣活功能奶粉系列产品（纾糖、骨能、心活、晚间四款）中式食材组合。
前述种种策略，让伊利奶粉业务依旧有着想象空间。
新的可能
当下，伊利其他业务也在孕育新增量。
比如，前三季度，伊利基石业务液体乳稳居行业第一，规模优势持续扩大。其中，安慕希零售额连续多年稳居常温酸奶第一位。此外，在低温奶品类，金典4.0鲜牛奶也以“顶配鲜活营养”品质持续赢得市场，带动低温白奶品类营收及市场份额双增长。
在冷饮业务上，伊利精准聚焦消费者健康、美味需求，不断创新产品，深耕商超、景区、社区、家批等核心渠道，同时开拓会员店等新兴增长点，市占率持续攀升。报告期，冷饮业务实现营业收入94.28亿元，同比增长13%，连续三十年稳居行业第一。
伊利的全球化也在加速。
继金领冠、Cremo登陆中国香港与沙特市场，伊利旗下金典品牌于9月登陆新加坡。报告期内，伊利海外业务表现亮眼，冷饮与婴幼儿羊奶粉等核心品类实现高位增长，成为公司全球业务扩张的重要引擎。
需要注意的是，伊利的全球化布局并非单向扩张，而是一种多向能力建设。在资源端，整合全球优质原料，确保产品品质持续提升；在创新端，汇聚前沿科研力量，将技术优势转化为产品力，反哺全球市场；在市场端，通过深度本地化运营与全球渠道协同，快速响应多元消费需求，提升海外市场渗透力与品牌影响力。
伊利的国际化正在从“卖产品”转向“建体系”——通过培养本地人才、融入当地乳业生态、共建上下游供应链，并借助公益与可持续发展举措建立长期信任。这种嵌入式本地化，让伊利既提升了海外市场的品牌韧性，也在全球供应链波动中形成了更强的抗风险能力。
更要看到，伊利非乳业务板块上新节奏显著提速。比如，伊刻活泉保持70%高增长势头。
在渠道上，伊利也在持续突破边界。该公司正探索“医疗+营养”的新模式，将健康服务延伸至社区、药店、母婴等新场景；同时与哈利·波特、迪士尼等全球知名IP合作，以及与海底捞、山姆等高价值渠道共创，快速渗透餐饮、酒店、旅游、即时零售等多元消费场景。从“卖产品”到“提供健康生活解决方案”，伊利正在以全生命周期、全场景的创新路径深度拓展用户价值。
报告期，伊利持续拓展“百搭伊利”的边界。春节期间的“过年好搭子”；中秋时节的“团圆搭子”；苏超、蒙超赛场的“观赛好搭子”……伊利，正成为一个与时代同频、与消费者共情的国民品牌。
以上种种，都让伊利的增长显得更加稳健。
永信证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
